隼先生怎麼說#EP277|科技股財報:AI算力租賃是一門有難度但賺錢的生意 |
0:00 10月股市現況,能多少躲過幾根黑棒都算相對贏家 2:47 四大CSP僅微軟財報反應好,其他三家都跌,反應過度嗎? 5:30硬體資金看從軟體輪迴,反而比上半個月展望更好一些 7:18 四大CSP Double beat/Miss,實際上部分被誤會的地方 12:27 三大雲年增率都在加速,且都還會再加速! 13:00 Amazon AWS未來兩年保底40%成長,且Trainium明年底將外售 15:50 GCP年增率飆破100%,且ARR新增絕對值也已稱霸 18:30 對Coreweave的質疑是借不到錢,而不是賺不到錢 20:00 馬斯克暗酸的言外之意,這是一門有難度但很賺錢的生意! 24:40 重點是確認1.初級市場的融資是否仍可運作 30:00 及聚焦2.模型商仍在溢價購買算力 31:00本輪是公債殖利率所引發的層層補跌修正,但核心公債殖利率也已止跌 34:00 本季資本支出其實三家低於預期,Rubin交付不及早說了…… 37:40 電力與關鍵零組件所造成的長短料,造成的交付遞延 41:00 財報季大多硬體財報反應好(除了INTEL),期待逐步資金轉向 -- Hosting provided by SoundOn
隼先生怎麼說-聯徵新制10月底上路,券商、銀行端初期融資必然保守!
Oct 10th 2026
隼先生
跨業信用資料交換機制10月底上路
原先俗稱房貸、車貸、信貸、股票融資,形成「四貸同堂」的台股槓桿熱潮,歷經7月一波融資斷頭潮後,台股重返歷史新高之際。而金管會正式公告,將由聯徵中心建立平台,進行跨業信用查詢機制,預計10月底上線。
未來券商與銀行在取得客戶同意之後,便能掌握投資人借款融資等信用情況,以確認客戶是否有過度槓桿情形。原先狀況是券商若想承辦該證券戶的融資開辦與額度,了解民眾在銀行信用狀況,台灣聯徵中心只會顯示相關負面資訊指標的二元回應,例如銀行逾放資訊顯示「有」或「沒有」,並不會顯示總放款金額、個別銀行的放款條件與金額等細節。但新制度下,聯徵中心的資訊可受券商全面調用。同時券商端的不限用途借貸、融資餘額,也會揭漏給銀行端,形成雙向信用資料交換。
券商實際現況與預想
首先可互相調用資訊後,理論上不見得影響可貸額度,甚至可能信用變好,或發覺曾有其他放貸的穩定還款紀錄,但實際上,金管會既然祭出此新制,棒打出頭鳥,券商端在新制初期必然會相對保守,同時也是適應擁有更多的信用資訊後,內部評估放貸的參數資料庫調整與建立。
銀行端實際現況與預想
另外銀行端的LCR也持續走低。
LCR=優質流動性資產/未來30日資金預期流出,常年130~140%,Q3已經傳出掉到120%以下!
在企業放貸持續增長下,台灣科技產業海外擴產持續,即使不用這個新制來管制,實際上當前的房貸與相關資金放款也仍然吃緊。
另外銀行端近期有兩大現象
1. 大搶企業存款
2. 銀行端的理財專員,爭相通告高資產/優質客戶提出搶時間申請信貸,以免11/1銀行調整政策
因此縱使10/1 IRB法上路,優質授信資產的風險權數下降,進而讓資本適足率隨之拉高,銀行能承作更多放款與投資業務,適用7家銀行(中信、國泰、富邦、合庫、兆豐、一銀、玉山)。不過頂多是銀行上繳盈餘與發放股利的空間擴大,未能有效緩解台灣金融體系資金緊缺的整體環境。
擅長運用各式金融商品報價、總經數據進行配對整合分析,並對華爾街 buyside 、散戶投資心理面,有獨道見解。 著重由上而下,股匯債整體趨勢預測,擬定交易策略。
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